而眾多教育界人士也抓到機會，紛紛各抒己見。

據《路透社》10月份查閱的一份情報報告稱，中國已通過宗教事務管理局等機構對台灣的媽祖信仰建立了影響力。一位受訪官員說，相比之下，中國向台灣選民發出的訊號是「支持親中政黨意味著和平」。

中共統戰部是一個廣泛建立關係網路的部門，被中國領導人習近平稱為加強中國政府海外影響力的「重要法寶」。這位官員說，這些鄉村網路是在當地散播謠言的有效系統，有助塑造公眾輿論。主要反對黨國民黨的高層官員也進行了類似的譬比。文：德國之聲中文網（路透社） 據台灣政府文件和安全官員透露，中共正在加強與台灣鄉村民間宗教團體的交流，試圖在下個月的大選之前操縱政治輿論，使之轉向有利於中國政府。該局還與島內的基督徒、佛教徒和道教徒保持聯繫。

根據《路透社》看到的一段活動影片，這些宗教人士在鍍金的佛像和媽祖像前吟誦道：「祈願台灣成為一個福島，而不是一個軍火島嶼……不要成為一個戰場島嶼。其中一些受訪者因所討論話題敏感而不願公開姓名。翻譯之內容本質上或有定義未能完全符合原文之處，原始之英文文件將作為澄清定義之主要文件。

聯博認為投資人應該聚焦具有高確信度的題材，如此才能避免承擔難以預期的總經風險，以及避開面臨政治或治理風險的個別國家或企業。本處所表達之意見可能在文件發布後隨時變更。2016年初，中國經濟前景處於相當不明朗的態勢，政府雖然祭出刺激方案，仍不見奏效跡象，生產者價格亦呈下滑局面。成功搶搭中國電商熱潮的科技企業，股價亦有一番成長。

由於參考指數往往偏重在風險較高的國家或類股，或是與其連動性較高，故有時會產生預料之外的風險。看更多聯博研究報告： www.ABfunds.com.tw 或聽聽聯博怎麼說：www.youtube.com/abfunds 風險聲明 聯博投信獨立經營管理。

綜上所述，若是跳脫參考指數思考，可發現新興市場持續存在龐大的投資機會，現在進場猶未晚矣。新興市場股市的吸引力仍高於已開發市場 評價上揚之際，更凸顯出選股的重要性，如此才能控制風險，並避開評價偏高的市場。反觀部分新興市場債市已經過熱，導致殖利率低於同評級已開發市場的債券。雖然兩國的經濟成長尚未起飛，但經濟復甦的預期已開始反映在股市，可望有強勁的報酬表現。

如今，刺激方案已逐漸產生效果：中國的經濟活動開始回穩、企業的訂價能力增強、房市亦重拾動能。眼見新興市場年初以來勁揚，部份投資人不免想知道，這股漲勢是否還會延續下去拉丁美洲轉機行情 再看到拉丁美洲，巴西與阿根廷股市也有良好表現，今年前9月分別上漲62.9%與19.5%。部分中歐公債的利差有縮小之勢 中國經濟回穩，拉抬全球股市 股市趨勢亦出現轉變，上半年籠罩「安全交易」（safety trade）的氣氛，帶動低波動個股的股價上揚，如今景氣循環族群紛紛浮現便宜標的，主要的原因在於：中國經濟好轉。

聯博認為，中國仍有許多現金流量強勁、評價優異、殖利率較高的個股。這些都是經常左右整體新興市場波動度的因素。

翻譯之內容本質上或有定義未能完全符合原文之處，原始之英文文件將作為澄清定義之主要文件。本處所表達之意見可能在文件發布後隨時變更。

本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。這兩種心態皆不難理解，但聯博認為部份新興市場依舊值得投資，未來成長空間仍大。聯博境外基金在台灣之總代理為聯博證券投資信託股份有限公司。新興市場較已開發國家的本益比折讓幅度雖然縮小，但差距仍有23%，依舊可觀（圖右）。這些市場通常波動度更高，故投資人必須自問，是否願意為了追求更高的報酬，而承擔額外風險。在複雜多變的環境選擇高確信度題材 投資新興市場，潛在報酬空間雖大，但常常也伴隨較高風險。

中國股市連帶受惠，2月時仍處於5年來新低，但到了9月時，今年以來的報酬率達8.8%。有些投資人可能認為近期漲勢已高，決定獲利了結，有些人則可能不敢加碼佈局。

過去走了5年低檔的新興市場股市，即使歷經今年以來的這波補漲行情，還是比已開發國家的股市便宜（圖左）。以中東歐國家發行的美元計價新興市場債券為例，目前信用利差遠小於類似評級的美國企業債（見下圖）。

[A|B]是聯博集團之服務標誌， AllianceBernstein®為聯博集團所有且經允許使用之註冊商標。本文件所含資訊反映聯博於所列文件編製日之觀點，其資料則來自於聯博認為可靠之來源。

今年前9月，MSCI新興市場指數上揚16.4%，漲幅領先MSCI世界指數的6.1%與標準普爾500指數的7.8%。聯博在1月份時曾指出，新興市場股債市的評價富吸引力、基本面仍佳、技術面看俏，故報酬率可望提升。聯博證券投資信託股份有限公司 台北市110信義路五段7號81樓及81樓之1 02-87583888。看更多聯博研究報告： www.ABfunds.com.tw 或聽聽聯博怎麼說：www.youtube.com/abfunds 風險聲明 聯博投信獨立經營管理。

聯博認為，儘管股市評價已經提升，但種種跡象仍顯示進一步成長可期。本文件資料僅供說明參考之用，在任何狀況下都不得視為投資建議。

若能主動在不同資產類別中尋找標的，投資時更能保持靈活，管理風險。巴西與印尼等國在通膨壓力減緩的背景下，利率水準為全球最高，故存在降息空間。

惟聯博並不對本文件內任何資料之正確性為任何陳述或保證，亦不保證這些資料所為之任何估計、預測或意見將會實現。以國際貿易為主要爭議點的美國總統大選。

反觀部分新興市場債市已經過熱，導致殖利率低於同評級已開發市場的債券。雖然兩國的經濟成長尚未起飛，但經濟復甦的預期已開始反映在股市，可望有強勁的報酬表現。成功搶搭中國電商熱潮的科技企業，股價亦有一番成長。新興市場經濟體的出口增強。

2016年初，中國經濟前景處於相當不明朗的態勢，政府雖然祭出刺激方案，仍不見奏效跡象，生產者價格亦呈下滑局面。由於參考指數往往偏重在風險較高的國家或類股，或是與其連動性較高，故有時會產生預料之外的風險。

受惠於潛在價格上揚與優渥票息，債券報酬可望進一步提升。綜觀新興市場，隨著油價走出第一季低點，能源類股成為今年表現最佳的族群。

眼見新興市場年初以來勁揚，部份投資人不免想知道，這股漲勢是否還會延續下去。當地貨幣計價的債券在去年跌落15%後，如今愈來愈富吸引力。